Evidências de retornos anormais nos processos de IPO na Bovespa
DOI:
https://doi.org/10.18227/2237-8057rarr.v5i2.2679Palabras clave:
mercado de capitais brasileiro, IPO, estudo de evento, retornos anormais.Resumen
O objetivo da pesquisa foi detectar anomalias na precificação das ações nos processos de IPO no mercado de capitais brasileiro. A metodologia aplicada foi um estudo de evento para a mensuração de possíveis retornos anormais de ações, resultantes de períodos temporais (diário, mensal, semestral e anual) de um total de 91 IPOs, realizados entre 2007 e 2013. Os resultados empíricos apresentaram evidências de sobrevalorização nos preços das ações no primeiro dia de negociação, com retornos anormais de 2,82% acima do Ibovespa em média, o que indica o Underpricing. Os retornos anormais médios acumulados, excluído o 1° dia, não foram observados para o período da pesquisa, sugerindo que, após o primeiro dia de negociação, as ações mantiveram um comportamento coerente com o Ibovespa. Os números evidenciam relevantes ganhos de valor nas ações analisadas no período de um dia de oferta, desde que o investidor os realize no primeiro dia de negociação em bolsa, tanto em termos econômicos quanto em nível de significância estatística. Adicionalmente, não há evidências, com significância estatística, do fenômeno da Underperformance no período.Citas
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